Tekkivad turutrendid 2019 - USA 2012. aasta finantskriis avaldas tagasilööke kogu maailmas ja ka Euroopa ei olnud puutumatu viimase kaheksa aasta majanduslanguse suundumuste suhtes. Hiina, India, Brasiilia ja Venemaa juhitud areneva turu kasvutempo oli aga üsna hea ning see oli erand üldistest globaalsetest suundumustest, mis olid ühel ajahetkel jõudnud kahekohalise kasvumäära lähedale.
Pärast 2010. aasta USA kriisi päästis maailmaturud täielikust katastroofist Brasiilia, India ja Hiina arenev turg.
Globaalselt majanduslanguse suundumused, kõrge riskitasemega laenude aktiivsus Aasia regioonis, eriti Hiinas, mida õhutas kinnisvarabuum, hakkasid viimastel aastatel lõpuks välja nägema. Hiina valitsus pidi võtma stimuleerivaid meetmeid majanduse edasise libisemise vältimiseks ja muul ajal võtma drastilisi meetmeid majanduse ülekuumenemise ohjeldamiseks.
2015. aasta oli arenevatel turgudel tehtavate investeeringute osas kõikuv, kuid 2016. aasta väljavaate osas pole tööstuse ja finantsasjatundjate osas optimismi. Toornafta hinna langus, nõrgad aktsiaturud ja võimalik USA intressimäärade tõus on kõik analüütikud ütlesid, et see mõjutab turu tundeid.
Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) on märkinud, et ülemaailmne majandustegevus oli 2015. aastal tagasihoidlik. Areneva turu ja areneva majandusega riigid moodustasid 70% kogu maailma majanduskasvust, kuid langesid viiendat aastat järjest hoolimata arenenud riikide tagasihoidlikust majanduskasvust.
Maailmapank on oma 2018. aasta oktoobri prognoosides prognoosinud toornafta jaoks 2019. aastal 47 dollarit barreli kohta, mis on 61 dollarit. Toornafta hinna languse põhjuste hulgas on peamiste tärkava turumajandusega riikide nõrgad kasvuväljavaated, lisaks Iraani ekspordi tõenäolisele taaskäivitamisele, suurem vastupidavus USA tootmisele ja tõhususe suurenemine.
Madalamad toornaftahinnad võivad olla netoimportijatele heaks uudiseks, samas kui see on energiaeksportijatele šokeeriv. Energia netoimportijate jaoks võivad valuuta devalveerimine ja vähenenud kapitali sissevool ära võtta madalama toornafta hinna eelised, samal ajal kui toormeid eksportivad riigid peaksid langevate hindadega tasakaalustamiseks tasakaalustama riiklikud kulutused. Seda tuleb teha paremate netoekspordi realiseerimiste kaudu madalamate maksutulude keskel.
Väljavaade pole areneva turu jaoks roosiline
IMF on märkinud, et globaalseid suundumusi mõjutavad kolm tegurit: 1) Hiina majanduse aeglustumine ja tasakaalustumine, keskendudes pigem investeeringutele, töötlemisele kui tarbimisele ja teenustele, 2) madalamad toorme- ja toornaftahinnad 3) USA rahapoliitika karmistamine vaade nähtud elastsele kasvule.
Maailmapank on märkinud, et toornafta ja toormehindade langus jäävad 2016. aastal domineerivaks teemaks. John Baffles, vanemökonomist ja Maailmapanga Commodities Markets Outlooki autor, märkis, et toormehinnad võivad järgmise kahe aasta jooksul pisut tõusta. Naftahinnad, mis langesid 2018. aastal 67%, langevad 2019. aastal veel 37%, märgiti Maailmapanga aruandes.
Toormenõudluse kasvu viimase 15 aasta jooksul juhtis arenev turg ja nende riikide majanduste nõrk kasv ei ole enamiku toorainete osas edukas. Edasine aeglustumine võib vähendada kaubanduspartnerite kasvu ja ülemaailmset toormenõudlust. Tekkiva turu stsenaarium vähendab nõudlust toorme järele. Muude kui energiaallikate hinnad võivad langeda 3, 7%, metallide kopsakad 10% pärast seda, kui 2015. aastal oli järsk langus 21%, ja põllumajanduses prognoositakse langust 2016. aastal 1, 4%. Hindade languse põhjuseks on pakkumise ja nõudluse ebakõla, mis on tingitud mugavast turutasemest. varud, madalamad energiakulud ja biokütuste nõudmine platool.
Arenevate turgude positiivsed tegurid
-
Positiivne kasv vaatamata pimedusele:
Pärast majanduskasvu järsku langust 4% -ni võib arenevate turgude kasv 2016. aastal olla 4, 3–4, 5%, mis on palju kõrgem arenenud riikide oodatavast 2, 2% -lisest kasvust, rõhutavad IMFi analüütikud. Madalamad toormehinnad võivad soodustada netoimportivate riikide eelistamist, kui eksport on raskel ajal ning kuidas see regioonis lõplikult ühtlustub, otsustab nende turgude kasvu arv.
-
Forexi pearaha:
Hiiglaslikud välisvaluutareservid pakuvad kriisi ajal arenevatele turgudele pehmendava efekti. Hinnanguliselt on arenevate turgude valuutareservid 8, 4 triljonit USA dollarit, võrreldes arenenud turgude 5, 2 triljoni USA dollariga. Arenevate riikide maksebilansi positsioon on parem kui arenenud riikides. Eeldatakse, et Hiina jooksevkonto ülejääk ületab 2019. aastal üle 550 miljardi dollari, Venemaal aga üle 96 miljardi dollari, kuid Indias ja Brasiilias on jooksevkonto puudujääk, mis võib aja jooksul tasandada.
-
Soodsad ressursid ja demograafia:
Arenevatel turgudel on tohutult noor rahvastik, mis moodustab kogu maailmas neli viiendikku, kolm neljandikku maailma maismaast. Nad on kõvade ja pehmete toodete suured tootjad. Neil on suur tööjõud ja tarbitava sissetuleku suurenemise tõttu kulutavad tarbijad märkimisväärselt kulutusi.
-
Arenevad turud edendavad kasvu:
Hoolimata hiljutisest kasvu langusest ja aktsiate turuväärtuse tõusust, kasvab arenev turg eeldatavasti kaks kuni kolm korda kiiremini kui arenenud riigid. USA ettevõtted on 2018. aastal olnud edukamad tänu paremale tootlusele USA-välistel turgudel, selgus Forbesi analüüsist. Aktsiainvestoritega võrreldes oleks avalikel investoritel, kes vaatavad börsil kaubeldavaid fonde (ETF), kes soovivad indeksitesse investeerida piirkonnas suuremat positsiooni, atraktiivsem oleks investeerida EM-i. ETFidel on portfelliindeksis palju riike ja seega hajutatakse riske.
Soovitatavad kursused
- Veebikursus CAPM kohta
- Projektijuhtimise programm
- ISO 27001 koolituskimp
Arenevate turgude investeerimistrendid
Arenevate turgude makromajanduslik pilt ei ole nii roosiline ja seetõttu mõjutaks see piirkonna investeeringuid nii kaupadesse kui ka aktsiatesse. 2018. aasta oli piirkonna investoritele pettumus ja halvim pärast suurt finantskriisi. IShares MSCI areneva turu ETF (NYSEARCA: EEM) kaotas eelmise aasta lõpuks peaaegu 15% väärtuse. See järgis toormehindade languse tõttu Venemaal ja Brasiilias langevaid suundumusi.
- Madalam tulu ettevõtete võlakirjadelt ja võlakirjadelt:
JP Morgan on hinnanud EM-i valitsussektori ja ettevõtete võlga vaid 1–3 protsendini. Kohaliku vääringu võla tootlus võib välistegurite paranemise korral olla 3, 7%. JP Morgani sõnul nõuavad investorid nõrga kasvu tõttu 2016. aastal nõrga kasvu tõttu suuremat hüvitist EM-võla hoidmiseks turvaliste varude varade ees. Mured võlgade pärast võivad maksejõuetuse määra tõenäoline kasv EM-riikide poolt pärssida. Eeldatakse, et EM-i kõrge tootlusega ettevõtete makseviivituse määr tõuseb 2016. aastal 2, 9% -lt 3, 5% -ni 2016. aastal.
JP Morgan loodab, et tema riigivõlakirjade indeks tõuseb USA riigikassa kohal 425 baaspunkti 40-ni. Baaspunkt on protsendipunkti üks sajandik. EM-i ettevõtete võla korral eelistatakse Aasiat EMEA-le või Ladina-Ameerikale.
- EMi aktsiaturud on vaatamata madalale väärtusele riskantsed:
Mõned eksperdid leiavad, et vaatamata varude madalamale väärtusele EM-is, ei ole ehk õige aeg varusid koguda.
Macro Consulting Groupi finantsnõustaja investeeringute peaspetsialisti Gary Ribe sõnul pole hindamislõhe piisavalt suur, et soovitada rohkem investeerida EM-i aktsiatesse. Kõrge riskiga ja kiire kasvuga varad on odavad pärast viimase paari aasta halba tootlust.
Parem tootlus ja aktsiate väärtuse määramine sõltuksid toormehindade tõusust ülespoole ja seetõttu ei soovi varahaldurid EM-iga kokkupuudet suurendada. Fondijuhtide kõhkluseta suhtumise peamiseks põhjuseks peetakse Hiina aeglustumist. Hiina oli ühel hetkel saavutanud kahekohalise aastase kasvumäära, kuid ei lange 6, 5% -ni, mis viib EM-i kasvutempo 4% -ni.
IMF märkis, et Hiinas nõrgematest investeeringutest ja tootmistegevusest tulenev impordi ja ekspordi oodatust kiirem aeglustumine avaldab kaubanduse kanalite ja nõrgemate toormehindade kaudu ka teistele majandustele mõju, samuti usalduse vähenemist ja finantsturgude suurenevat volatiilsust. IMF märkis, et hädas olevate EM-riikide impordi ja ekspordi järsk langus mõjutab ülemaailmset kaubandust.
Lazard Asset Management'i sõnul tuleb 2019. aastal portfelli positsioneerimise ja tasakaalustatud tsüklilise varude tasakaalustatuse osas olla äärmiselt ettevaatlik. Eelmisel aastal vähenesid energia- ja materjalivarud 17% ja 23%, samal ajal kui tervishoiu ja tarbija klambrid andsid parema tulemuse. jõudlus väheneb vastavalt ainult 5% ja 9%.
Kui ahnus valitses turge aastatel 1999–2007, toidab praegust keskkonda hirm. Madal suhteline väärtus on pikaajalistele investoritele veenev. Turg otsib stabiliseerumiseks siiski paremat ettevõtete kasumlikkust, valuuta- ja toormehindu. Lazardi sõnul sõltub palju sõltuvusest valitsuse ja ettevõtete reformide tempost.
Lazard tõi välja, et nad otsivad oportunistlikke ja vastupidavaid ettevõtteid, sealhulgas ettevõtteid, mis võtavad nõrgenenud konkurentidelt turuosa ja näitavad uuendusi ning tugevat kapitalidistsipliini. Kuid nii investorid kui ka fondivalitsejad peavad oma investeerimiskäitumises olema valivad.
Brettonwoods Research LLC esindaja Vlad Signorelli sõnul peaksid investorid otsima valuuta järkjärgulise kallinemise poliitika kõrval ka riike, kus kapitali maksustamine oleks madalam. Prognoositavad maksumäärad ja valuuta hindamine on võimas liitlane võitluses inflatsiooni vastu, EM-i nuhtlus.
Tururiskid ja poliitiline reageerimine
Kasv 4, 3–4, 5% juhtuks siis, kui EM-i erinevates riikides ei esineks poliitilisi riske. Pidev kriis nõuab piisavat valitsuse sekkumist - nt. kummihinnad on viimase kümnendi madalaimad ja see on seotud madalamate energiahindade, majanduslanguse suundumuste ja suurenenud tarnetega. Kriisist ülesaamiseks vajavad põllumajandussaadused, tööstustooted ja energia erinevat sekkumist.
IMF näeb vajadust, et poliitikakujundajad haldaksid haavatavusi ja taastaksid potentsiaalsete šokkide vastu resistentsuse, keskendudes samal ajal kasvule. Vahetuskursi paindlikkuse võimaldamine on oluline majanduse pehmendamiseks välistest šokkidest. See kehtib rohkem kaubaeksportijate kohta, kes on tundlikud vahetuskursi muutuste suhtes. Poliitikakujundajad, sõltumata turgudest, peavad tegema struktuurireforme, et leevendada infrastruktuuri kitsaskohti, hõlbustada dünaamilist ja innovatsioonisõbralikku ettevõtluskeskkonda ning tugevdada inimkapitali. IMF märgib, et tuleb teha kohalikele kapitaliturgudele sügavust, parandada eelarvetasakaalu ja mitmekesistada eksporti kaupadest.
EM-i majanduskasv varieerub erinevalt - Hiina kasv peaks eeldatavalt olema 7, 3%, samas kui Ladina-Ameerika ja Kariibi mere majandused võivad kahaneda, ehkki 2018. aastaga võrreldes aeglasemalt. Positiivsed suundumused võivad ilmneda arenevas Euroopas, Sahara-taguses Aafrikas ja Lähis-Idas. Ida pool, kuigi madalamad toormehinnad, geopoliitilised pinged ja sisemaised riismed mõjutavad nende piirkondade majanduskasvu.
Järeldus
Arenevad turud on kippusid olema segakotid, mis on viimastel aastatel aeglustanud kasvu, kuid on endiselt arenenud riikidest kõrgemal. Keskendutakse USA majandusele, Hiinale, BRICS-riikidele ja euroala arengutele. USA föderaalreserv jälgib jätkuvalt aktiivselt globaalset majandus- ja rahandusarengut ning hoidis kolmapäeval kurssi muutumatuna. Arvatakse, et keskpank tõstab intressimäärasid sel aastal, kuid rahalise ja majandusliku ebastabiilsuse tõttu loodeti säilitada lõdvat rahapoliitikat.
Kui toornafta hind langeb 27 dollarini barrelist, mis on madalaim kui 2003. aastal, on maailma aktsiaturud Londonist New Yorki langenud.
Globaalse majanduse hämaruse ja hukkunu keskel näivad arenevad turud vastupidavad, ehkki neile näib olevat stressi langevate toormehindade, valuutade nõrgenemise ja ettevõtete madalama kasumi tõttu.
Paljud eksperdid leiavad, et 2009. aasta võib osutuda halvemaks kui 2010. aasta, kui USA majandus sattus pärast 2007. aasta eluasemekriisi finantskriisi. Miljardäriinvestor George Soros on hoiatanud, et olukord on kohutav, sest Hiina seisab silmitsi võitlusega, mille käigus kohandatakse ekspordist lähtuvat majandust üheks usaldusväärseks. sisetarbimise kohta.
USA keskpanga intressimäärade tõus mõjutaks laenuvõtjaid ja tugevnev dollar suurendab nende hädasid ainult veelgi. Pärast USA-s pärast 2010. aasta kriisi valitsenud peaaegu nullintressimäärasid olid paljud areneva turu ettevõtted, pangad ja valitsused võtnud dollarites nomineeritud laene. Nüüd on need võlad kallimad, kui nad maksavad tagasi kõrgemate intressimäärade tõttu, suurendades nende viletsust.
Soovitatavad artiklid
Siin on mõned artiklid, mis aitavad teil saada lisateavet tekkivate turgude suundumuste kohta, nii et lihtsalt minge lingi kaudu.
- 10 bränditurunduse suundumust, mis peaksid domineerima 2019. aastal
- Tekkiv SEO trend ja selle tähtsus turunduses (uus)
- Turunduse kavandamise protsess: 5 kõige olulisemat sammu
- Mis on finantsturud?