Varem on olnud loendamatuid ühinemisi ja ülevõtmisi, paljud neist on olnud edukad ja teised, kes on kahjuks hukule määratud. Viimased suundumused näitavad, et vaatamata majanduslikule ebakindlusele saavad piiriülesed ühinemised ja omandamised üha olulisemaks ja neid peetakse majanduskasvu oluliseks vahendiks.

Vaatleme seda näidet Daimler-Chrysleri ühinemisest, mis oli piiriülene ühinemiste ja ülevõtmiste tehing, kus Daimler-Benz oli Saksa autofirma ja Chrysler Corporation Ameerika autotootja. See Saksa-Ameerika abielu leidis aset 1998. aastal ja seda peeti võrdsete ühinemiseks.

Nagu sõna vihjab, hõlmab piiriülene tegevus ka kahe erineva riigi vahel toimuvat. Seega võiksime järeldada, et piiriülesed ühinemised ja omandamised on põhimõtteliselt need tehingud, mille puhul sihtettevõtja ja omandav ühing on pärit eri riikidest. See tehing on selline, kus erinevate riikide ettevõtete varad ja protsessid ühendatakse uueks õigustatud üksuseks.

Piiriüleseid ühinemisi ja omandamisi on kahte tüüpi: sissepoole ja väljapoole. Piiriülesed ühinemiste ja omandamiste tehingud hõlmavad kapitali sissepoole liikumist, mis tuleneb kodumaise ettevõtte müümisest välisinvestorile, vastupidiselt hõlmab piiriülene ühinemine ja ühinemine välismaise ettevõtte ostmisest tuleneva kapitali liikumise. Hoolimata nendest erinevustest on sisse- ja väljapoole suunatud ühinemised ja omandamised tihedalt seotud, kuna tervikuna koosnevad ühinemiste ja omandamistehingud nii müügist kui ostust.

Peate mõtlema, miks ettevõtted lähevad piiriüleste ühinemiste ja ülevõtmiste jaoks või mis ajendab neid kodumaalt lahkuma. Noh, erinevatel sektoritel on erinevaid liikumapanevaid jõude. Vähesed tegurid, mis üldiselt julgustavad ettevõtteid piiriülestele ühinemistele ja omandamisele, on

  • Finantsturgude globaliseerumine
  • Turusurve ja vähenev nõudlus rahvusvahelise konkurentsi tõttu
  • Otsige uusi turuvõimalusi, kuna tehnoloogia areneb kiiresti
  • Geograafiline mitmekesistamine, mille tulemuseks oleks varade uurimine teistes riikides
  • Suurendage ettevõtete tõhusust kaupade ja teenuste tootmisel.
  • Kasumliku eesmärgi täitmine
  • Suurendage tootmismahtu
  • Tehnoloogia osakaal ja innovatsioon, mis vähendab kulusid

Neid tegureid on toetatud valitsuse poliitikas, nagu regulatiivsed reformid, erastamine, mis on võimaldanud juurdepääsu võimalike omandamiste eesmärkidele.

Soovitatavad kursused

  • Meediumisektori koolituskursuste omakapitali hindamine
  • Erakapitali koolitus
  • Projektirahastamise veebikursus
  • Programmi Cox & Kings finantsmudelid

Piiriülese ühinemise ja omandamise mõjud

Üldiselt on täheldatud, et piiriülesed ühinemised ja ülevõtmised on tööstusvarade ja tootmisstruktuuride ümberkorraldamine kogu maailmas. See võimaldab tehnoloogia, kapitali, kaupade ja teenuste ülekandmist globaalselt ning integreerub universaalseks võrgustumiseks. Piiriülesed ühinemised ja omandamised annavad mastaabisäästu, mis aitab saavutada tõhusust. Lisaks sellele on sellest kasu ka majandusele, näiteks vastuvõtva riigi suurem tootlikkus, majanduskasvu suurenemine ja areng, eriti kui valitsuse kasutatud poliitika on soodne. Vaatame neid mõjusid üksikasjalikult.

  • Kapitali suurendamine

Piiriülesed ühinemised ja omandamised aitavad pikaajaliselt kaasa kapitali kogumisele. Oma ettevõtte laiendamiseks ei investeerita mitte ainult tehastesse, hoonetesse ja seadmetesse, vaid ka immateriaalsesse varasse, nagu tehniline oskusteave, oskused, mitte ainult kapitali füüsilisse ossa.

  • Töökohtade loomine

Mõnikord nähakse, et ümberkorralduste edendamiseks võetud ühinemis- ja ühinemisteenused võivad viia vähendamiseni, kuid pikas perspektiivis tooksid kaasa tööhõive kasvu. Vähendamine on mõnikord vajalik toimingute jätkamiseks. Kui pikemas perspektiivis ettevõtted laienevad ja edukaks saavad, loob see uusi töövõimalusi.

  • Tehnoloogia üleandmine

Kui ettevõtted kõik riigid kokku saavad, avaldab see positiivset mõju tehnoloogiasiirdele, parimate juhtimisoskuste ja tavade jagamisele ning vastuvõtva riigi immateriaalsesse varasse investeerimisele. See viib omakorda uuendusteni ja mõjutab ettevõtte tegevust.

See Daimleri ja Chrysleri ühinemine lõi suure autokorporatsiooni, mis oli kogu maailmas tulude ja turukapitalisatsiooni osas kolmandal kohal ning müüdavate ühikute arvu poolest viiendal kohal. Uues korporatsioonis oli 442 000 töötajat ja turukapitalisatsioon lähenes 100 miljardile dollarile - kõik seati eesmärgiks kasutada ära sünergiat jaemüügi ja levitamise, ostmise, tootedisaini ning teadus- ja arendustegevuse valdkonnas. Nad olid kindlad, et moodustatud uus ettevõte kasutab ära hiiglaslikke kasvuvõimalusi geograafilise katvuse ja tootesegmentide osas.

Piiriülene ühinemine ja omandamine - probleemid ja väljakutsed

Vaadates aluseks olevat dünaamikat, on piiriülesed ühinemised ja omandamised üsna sarnased kodumaiste ühinemiste ja omandamiste omadega. Kuid kuna esimesed on oma olemuselt tohutud ja rahvusvahelised, seisavad nad teatavate unikaalsete väljakutsetega seoses erinevate majanduslike, õiguslike ja kultuuriliste struktuuridega. Klientide maitse ja eelistuste, äritavade osas võib esineda tohutuid erinevusi, mis võib kujutada endast suurt ohtu ettevõtetele oma strateegiliste eesmärkide saavutamisel. Selles osas arutame neid küsimusi ja väljakutseid lühidalt.

  • Poliitilised mured

Poliitilisel stsenaariumil võib olla võtmeroll piiriüleses ühinemises ja omandamises, eriti sellistes tööstusharudes nagu kaitse, julgeolek jne.

Lisaks nende aspektide arvestamisele on oluline ka osapoolte, näiteks valitsusasutuste (föderaalsed, osariigi ja kohalikud), töötajate, tarnijate ja kõigi teiste huvitatud isikute murettekitav küsimus, kui ühinemisplaan on avalikkusele teada. Tegelikult võib teatavatel juhtudel nõuda etteteatamist ja arutamist ametiühingute ja muude huvitatud pooltega. Poliitilise riski tekkimise tõenäosuse vältimiseks on oluline kindlaks teha ja hinnata olemasolevaid või võimalikke poliitilisi tagajärgi.

  • Kultuurilised väljakutsed

See võib kujutada suurt ohtu piiriülese ühinemise ja omandamise edukusele. Ajalugu on näinud suuri ühinemisi, mis on läbi kukkunud nende kultuuriliste probleemide tõttu. Piiriüleste tehingute korral võivad tekkida probleemid, mis tulenevad tehingu geograafilisest ulatusest. Mitmesugused tegurid, näiteks erinev kultuuritaust, keelevajadus ja erinevad äripraktikad, on viinud ühinemiste nurjumiseni vaatamata vanusele, kus saame kohe suhelda. Uuringute kohaselt on kultuuridevahelised erimeelsused piiriülese ühinemise ja omandamise üks peamisi ebaõnnestumise suunajaid. Seega peaksid ettevõtted sõltumata sellest, mis on alliansi eesmärk, olema teadlikud ühinemisprotsessiga käsikäes olevast kultuuridevahelisest ohust ja väljavaadetest ning valmistama oma tööjõudu ette nende probleemide lahendamiseks.

Nende väljakutsetega toimetulemiseks peavad ettevõtted investeerima palju aega ja vaeva, et olla hästi kursis kohaliku kultuuriga, et suhelda töötajate ja muude huvitatud osapooltega. Parem on üle suhelda ja võtmeks oleks asjade väsimatult vastavusse viimine.

  • Õiguslikud kaalutlused

Ühinemist soovivad ettevõtted ei saa tähelepanuta jätta väljakutset tulla toime mitmesuguste õiguslike ja regulatiivsete probleemidega, millega nad tõenäoliselt silmitsi seisavad. Turvalisuse, ettevõtteõiguse ja konkurentsiõigusega seotud erinevad seadused peavad üksteisest lahknema. Seetõttu on enne tehingu kaalumist oluline tutvuda tööhõiveeeskirjade, monopolidevastase seaduse ja muude käsitletavate lepinguliste nõuetega. Need seadused on suuresti osa mõlemast nii tehingu menetlemise ajal kui ka pärast tehingu lõpetamist.

Nende probleemide läbivaatamise protsess võib näidata, et potentsiaalne ühinemine või omandamine on täiesti kokkusobimatu ja seetõttu on soovitatav tehingut mitte jätkata.

  • Maksu - ja raamatupidamiskaalutlused

Maksuküsimused on kriitilise tähtsusega eriti tehingute struktureerimise osas. Võla ja omakapitali osakaal tehingus mõjutaks maksukulu; seetõttu saab oluliseks selge arusaam sellest. Veel üks tegur, mis otsustab vara struktuuri või aktsiate struktureerimise üle, on siirdemaksude küsimus. Maksuriskide leevendamine on väga oluline. Riigid järgivad ka erinevaid arvestusmeetodeid, ehkki IFRS-i vastuvõtmine on seda mingil määral vähendanud; paljudes riikides pole seda veel rakendatud. Kui ühinemise pooled on tehingu finants- ja raamatupidamistingimustest hästi teadlikud, aitaks see segadust minimeerida.

  • Nõuetekohane hoolsus

Nõuetekohane hoolsus on M&A protsessi väga oluline osa. Lisaks ülalnimetatud õiguslikele, poliitilistele ja regulatiivsetele probleemidele on ka infrastruktuuri, valuuta ja muid kohalikke riske, mida tuleb põhjalikult hinnata. Nõuetekohane hoolsus võib mõjutada tingimusi, mille korral M&A tehing toimuks, mõjutada tehingu ülesehitust, mõjutada tehingu hinda. See aitab ohuala paljastada ja annab kavandatud tehingutest üksikasjaliku ülevaate.

Seal on lugematu arv muid küsimusi, kuna igal tehingul on oma maitse ja erinevused. Kuid muidugi on väga oluline need väljakutsed tuvastada ja nendega toime tulla, et aidata kokkuleppele jõuda.

Vaatamata Daimler-Chrysleri ühinemisele ilmnes roosiline pilt, ei õnnestunud see. Jah, see on üks tuntumaid rahvusvahelisi ühinemisi, mis lõppesid fiaskoga. Vaatame, mis läks valesti ja mis olid probleemid, mis selle tõrke põhjustasid. Analüütikud on kokku leppinud selles, et kultuuriline ebakõla oli languse üks peamisi põhjuseid. Organisatsiooni ülesehitust vaadates oli Daimler väga hästi mitmetasandiline organisatsioon, millel oli selge käsuliin ja lugupidamine autoriteedi vastu. Chrysler seevastu eelistas meeskonnakeskset ja piiramatut lähenemist. Ameerika ja Saksa juhtide vahel ei olnud ühtlustamist, tööstiilide ja kultuuriväärtuste vastandamist. Peale selle oli töötajate seas tõsine usalduse puudumine. Kõik need probleemid ja Daimler-Benzi katse juhtida Chrysler USA operatsioone samal viisil nagu Saksamaa operatsioonid viivad selle läbikukkumiseni.

Piiriüleste ühinemiste ja omandamiste suundumused

Vaatamata eespool käsitletud probleemile on piiriüleste tehingute arv viimastel aastakümnetel üsna radikaalselt kasvanud. Ehkki on olnud mõni majanduskriis ja olukord pole olnud nii soodne, ei seganud see piiriülese ühinemis- ja ühinemistegevuse tõusutendentsi.

Üha enam ettevõtteid soovib minna ülemaailmseks, kuna need pakuvad suurepäraseid võimalusi, mis on ettevõtetele suhteliselt odavam võimalus end sisemiselt üles ehitada. Vaadates M&A tundeid kogu maailmas, näitab see, et ettevõtete omandamise rõhuasetus muutub kodumaistest tehingutest piiriüleste tehingutega, kuna see pakub mitmesuguseid eeliseid.

Rahvusvahelise äriraporti (IBR) kohaselt kaaluvad kaks viiest ettevõttest, kes kavatsevad järgmise kolme aasta jooksul omandamiste kaudu kasvada, piiriüleseid võimalusi. Eelmisel aastal oli see võrrand üks kolm ja enne finantskriisi oli see üks neljas. See, et eurotsoonis valitsevad probleemid, ei ole üllatav, näevad peaaegu 44% Euroopast ja 38% Põhja-Ameerikast, kes otsivad ärivõimalusi välismaal.

Rääkides BRIC-riikidest, kes vaatavad ka piiriüleseid ühinemisi ja omandamisi, et pääseda uutele turgudele. Selles valdkonnas on Hiina esirinnas ja osalevad suuresti ühinemis- ja ühinemistehingutes ning on tulihingelised, et näidata end kogu maailmas investoritele silmatorkava võimalusena.

Muud Aasia turud ja järgnevad paketid ning kasvamiseks on vaja tulutoovat ühinemiste ja ülevõtmiste tegevust erinevatel arenevatel turgudel.

Allikas: Thomson Reuters

Vaatamata asjaolule, et kodumaised omandamised on olnud ettevõtete anorgaanilise kasvu põhirõhk, mis on peaaegu 84%, on piiriüleste ühinemiste ja omandamiste igatsus muutumas eriti väljapaistvaks.

Kokkuvõtlikult

Piiriülesed ühinemised ja omandamised võivad ettevõtetele palju kasu tuua ja tõsta ka aktsia hinda, kuid nagu nägime, on tõrgete vältimiseks vaja arvestada paljude teguritega. See on äärmiselt oluline mõlema ühinemiste ja omandamistehingutega seotud riikide ettevõttestruktuuride jaoks ning õpib juhtumitest nagu Daimler-Chrysler. Kõige kriitilisemad tegurid, mis eristavad edukaid M&A tehinguid teistest, kes ebaõnnestuvad, on põhjalik ja kavandatud ettevalmistamine ning aja ja muude ressursside pühendamine. Kõike seda arvesse võttes näitab piiriüleste tehingute esiletõstmine ja olulisus selgelt ettevõtjate mõttemaailma juurdepääsu maailmaturule ja kasvamist.

Piiriüleste ühinemiste ja omandamiste infograafika

Siit saate ühe minuti jooksul teada selle artikli mahla, piiriüleste ühinemiste ja omandamiste infograafika.

Soovitatavad artiklid

Siin on mõned artiklid, mis aitavad teil piiriüleste ühinemiste kohta rohkem üksikasju saada, nii et lihtsalt minge lingi kaudu.

  1. Kas tõhusad näpunäited väärtusliku immateriaalse vara kohta?
  2. Ühinemised ja omandamised Indias
  3. Dividendid vs kapitalikasum Kumb on parem?
  4. Kapitali üksikasjaliku struktuuri kõige olulisemad punktid

Kategooria:

Ettevõtluse arendamine