Mis on hõivatud kapitali tootlus?

Mõiste „kasutatud kapitali tootlus” või ROCE viitab finantsmõõdikutele, mis aitavad hinnata ettevõtte võimet teenida kasumit kapitali struktuuri võimendamise kaudu. Teisisõnu, ROCE on mõõt, mis näitab, kui hästi ja tõhusalt on ettevõte võimeline tooma dollareid puhaskasumit, kasutades iga kapitali dollarit.

Oma olemuselt peetakse ROCE üheks paremaks näitajaks ettevõtte tulususele, kuna see võrdleb kasumlikkust nii omakapitali kui ka võla suhtes. Lisaks kasutatakse seda sarnase ulatusega ja samas tööstuses tegutsevate ettevõtete tulemuste võrdlemiseks. Samuti pange tähele, et suurte sularahareservidega ettevõtted arvavad selle sularaha ROCE arvutamisel ka kasutatud kapitali osana, mis pole tavapärane praktika.

Valem

ROCE valemi saab tuletada, jagades kasumi enne intresse ja makse (EBIT) või puhas ärikasumi koguvara ja lühiajaliste kohustuste koguarvu vahega ning siis väljendatakse seda protsentides. Matemaatiliselt tähistatakse seda järgmiselt:

Return on Capital Employed = EBIT / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Veel ühe ROCE valemi saab tuletada, jagades puhas ärikasumi pikaajaliste kohustuste ja omakapitali summaga. Matemaatiliselt tähistatakse seda järgmiselt:

Kaasatud kapitali tootlus = EBIT / (pikaajalised kohustused + omakapital)

Kavandatud kapitali tootluse näited (Exceli malliga)

Võtame näite, et paremini mõista hõivatud kapitali tootluse arvutamist.

Selle kapitali tootlusega Exceli malli saate alla laadida siit - kapitali tootluse suurendamise Exceli mall

Näide nr 1

ROCE arvutamise illustreerimiseks toome näiteks ettevõtte DFG Inc. Värskeima, st 2018. aasta majandusaasta aruande kohaselt oli ettevõtte puhas ärikasum 20 miljonit dollarit, samal ajal kui ettevõtte bilansipäeva seisuga oli koguvara ja lühiajaliste kohustuste kogusumma vastavalt 150 miljonit ja 90 miljonit dollarit. Arvutage antud teabe põhjal ettevõtte aasta ROCE.

Lahendus:

Töötava kapitali tootlus arvutatakse järgmise valemi abil

Kaasatud kapitali tootlus = EBIT / (varad kokku - lühiajalised kohustused kokku)

  • ROCE = 20 miljonit dollarit / ((150 miljonit - 90 miljonit dollarit)
  • ROCE = 33, 33%

Seetõttu oli DFG Inc. ROCE 2018. aasta seisuga 33, 33%.

Näide 2

Võtame näiteks Apple Inc., et veelgi näidata ROCE kontseptsiooni reaalse elu ettevõtete puhul. Aastaaruande kohaselt oli ettevõtte põhitegevuse tulu 2018. aastal 70, 90 miljardit dollarit, samal ajal kui 29. septembri 2018. aasta seisuga oli ettevõtte koguvara ja lühiajaliste kohustuste kogusumma vastavalt 365, 73 miljardit dollarit ja 116, 87 miljardit dollarit. Arvutage Apple Inc. aasta ROCE. 2018 antud teabe põhjal.

Lahendus:

Töötava kapitali tootlus arvutatakse järgmise valemi abil

Kaasatud kapitali tootlus = EBIT / (varad kokku - lühiajalised kohustused kokku)

  • ROCE = 70, 90 miljardit dollarit / ((365, 73 miljardit dollarit - 116, 87 miljardit dollarit)
  • ROCE = 28, 49%

Seetõttu haldas Apple Inc. 2018. aasta tulu suurust 28, 49%.

Allikas Link: Apple Inc. bilanss

Näide 3

Võtame nüüd ROCE arvutamise illustreerimiseks Walmart Inc. näite. Majandusaasta aruande kohaselt oli ettevõtte raamatupidamistulu 20, 44 miljardit dollarit, samal ajal kui 31. jaanuari 2018 seisuga oli ettevõtte koguvara ja lühiajaliste kohustuste kogusumma vastavalt 204, 52 miljardit dollarit ja 78, 52 miljardit dollarit, arvutage Walmart Inc. 2018. aasta ROCE antud teabe kohta.

Lahendus:

Töötava kapitali tootlus arvutatakse järgmise valemi abil

Kaasatud kapitali tootlus = EBIT / (varad kokku - lühiajalised kohustused kokku)

  • ROCE = 20, 44 miljardit dollarit / ((204, 52 miljardit dollarit - 78, 52 miljardit dollarit)
  • ROCE = 16, 22%

Seetõttu oli Walmart Inc. 2018. aasta ROCE 16, 22%.

Allikas: Walmart Inc. bilanss

Kaasatud kapitali tootluse eelised

ROCE mõned peamised eelised on:

  • See on üks väheseid finantssuhteid, mis kajastab nii omakapitali kui ka võla rahalist tootlust. Sellisena kasutab see enamikku investoreid oma investeerimisportfelli ja strateegia ühe kriteeriumina.
  • See aitab erineva kapitalistruktuuriga ettevõtteid võrrelda ja sellisena on see väga hea tööriist võrdluseks.

Kaasatud kapitali tootluse piirangud

Mõned ROCE peamised piirangud on:

  • ROCE puutub kokku riskide arvestamisega manipuleerimisega, mis võib põhjustada suuremat tulu. Sellise raamatupidamisliku manipuleerimise näide on pikaajaliste kohustuste klassifitseerimine lühiajalisteks kohustusteks.
  • Suhe arvutatakse bilansilise väärtuse põhjal ja seega ei kajasta tootlus turuväärtust.

Järeldus

Niisiis, on näha, et ROCE on üks finantsmõõdikutest, mida investorid kasutavad erineva kapitalistruktuuri puudustega ületava ettevõtte kogu investeeringutasuvuse hindamiseks. See suhe ei ole siiski erand, kuna see on haavatav ka raamatupidamises esitatud valeandmete esitamise suhtes ning sellisena peab olema valvel, kui ettevõtteid ROCE põhjal analüüsida.

Soovitatavad artiklid

See on juhend hõivatud kapitali tootluse suurendamiseks. Siin arutatakse, kuidas arvutada ROCE koos praktiliste näidetega. Pakume ka allalaaditavat Exceli malli. Lisateabe saamiseks võite vaadata ka järgmisi artikleid -

  1. Keskmise vara tootlus
  2. Koguvara tootlus
  3. Rahavoo investeeringu tasuvus
  4. ROIC vs ROCE

Kategooria:

Ettevõtluse arendamine