Tuletisinstrumentide näide - 3 parimat näidet tuletisinstrumentide kohta

Lang L: none (table-of-contents):

Anonim

Sissejuhatus tuletisinstrumentide näitesse

Järgnevas tuletisinstrumendis antakse ülevaade levinumatest tuletisinstrumentide liikidest. Tuletisinstrument on finantstagatis, mille väärtus tuletatakse alusvarast. Alusvaradeks võivad olla aktsiad, indeksid, välisvaluuta, kaubad või muud varad. Ülaltoodud määratluse põhjal on selge, et tuletisinstrumentidel pole oma väärtust, selle väärtuse otsustab konkreetne alusvara. Tuletisinstrumentide turgude peamine osaleja on riskimaandajad, spekulandid ja vahekohtunikud. Allpool on toodud tuletisinstrumentide näited kõige tavalisematest tuletisinstrumentidest. Igat tüüpi tuletisinstrumente on võimatu esitada, kuna selliseid tuletisinstrumente on tuhandeid ja need varieeruvad igas olukorras.

Tuletisinstrumentide näited (Exceli malliga)

Proovime derivaate mõista allpool toodud näidete kaudu.

Selle tuletisinstrumentide näite malli saate alla laadida siit - tuletisinstrumentide näidis Exceli mall

# 1 Tuletisinstrumentide näide - futuuride leping

ABC Co. on tarneettevõte, mille kulud on seotud kütusehindadega. ABC Co. arvas, et nad tarbivad 90 000 gallonit bensiini kuus. Praegu on käes 1. juuli ja ettevõte soovib RBOB Bensiini tulevaste lepingute abil oma järgmise 3 kuu kütusekulusid maandada. Teave nende lepingute kohta on järgmine.

  • Iga leping on ette nähtud 42 000 galloni kohta.
  • Lepingud aeguvad eelmise kuu lõpus. Näiteks kui peame ostma augusti lepingu, mis aegub juuli lõpus.
  • Esialgne marginaal on 11 475 dollarit ja hooldusmarginaal on 8 500 dollarit.

Arvestades,

Küsimus 1 - kas ABC Co. peaks oma positsiooni algatamiseks tulevikku ostma (pikk) või müüma (lühike).

Lahendus:

Kui gaasi hind tõuseb, on ABC Co gaasi hind avatud, selle kulud tõusevad, kulude tõttu kasum väheneb. Nii et kui ABC Co soovib seda riskipositsiooni maandada ja oma kasumit kaitsta, vajavad nad olukorda, kus tulevase positsiooni väärtus suureneb, kui gaasi hinnad tõusevad. Nii et kui ettevõte soovib sõlmida pikaajalist lepingut, osta bensiini futuure, et ettevõte teeniks sellest futuurist kasumit, kui bensiin kallineb, korvatakse see loodusliku riskiga. Nii et siin on ABC Co. riskimaandamispositsioon lepingut pikalt osta (osta).

2. küsimus - mitu lepingut peaks ABC Co. kasutama?

Lahendus:

ABC Co. kasutab igal kuul 90 000 gallonit gaasi ja iga leping sõlmiti 42 000 gallonit.

  • Lepingute arv = eeldatav gaasi kasutamine / leping aastaks 2004
  • Lepingute arv = 90000/42000
  • Lepingute arv = 2

Kaks lepingut:

  • Üks leping = 42 000
  • Kaks lepingut = 2 × 42 000
  • Kaks lepingut = 84 000 gallonit gaasi.

Kui palju tuleks kasutada, on vastus 2.

3. küsimus - mis on ABC Co. esialgne rahavoog?

Esialgne rahavoog või marginaal arvutatakse järgmiselt:

Lahendus:

  • Nii et siin on lepingu arv = 2
  • Esialgne rahavoog / marginaal = 11 475 dollarit
  • = 2 × 11 475 dollarit
  • = 22 950 dollarit kuus

Nii 3 kuud

  • Esialgne rahavoog / marginaal 3 kuuks = 22 950 dollarit × 3
  • Esialgne rahavoog / marginaal 3 kuuks = 68 850 dollarit

Nii et algselt peab ABC Co. oma marginaalkontodele kandma 68 850 dollarit, et kindlaks teha oma positsioon, mis annab ettevõttele järgmise kolme kuu jooksul kaks kontakti.

4. küsimus - augusti tuleviku bensiini hind on 2, 8974 dollarit, septembri tuleviku hind on 2, 8798 dollarit ja oktoobri tuleviku hind on 2, 7658 dollarit ning mis sulgus augustis 2, 66813 dollarit, septembri 2, 44140 dollarit ja oktoobrit 2, 0999 dollarit. Kui palju kaotas ABC Co. futuurilepingust?

Lahendus:

Kaotus = (sulgemishind - alghind) × kogu bensiin

Kahjum arvutatakse järgmiselt:

  • Kaotus = (2, 6813–2, 8974) * 84000
  • Kaotus = -18152, 4

Sarnaselt kõigile

  • Kogukahju = kahjum (august) + (september) + (oktoober)
  • Kogukahju = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
  • Kogukahju = -113215.20

Seega on futuurilepingute kogukahjum -113215, 20 dollarit

Tuletisinstrumentide näide nr 2 - pikad futuurid

India importija sõlmib 1. märtsil lepingu 1000 puuvillapalli impordiks, mille maksed tehakse dollarites 1. septembril. Ühe puuvillapalli hinnaks määrati 50 USD palli kohta. Praegune vahetuskurss on 1 USD = 69, 35 INR. Importijal on oht maksta rohkem, kui USD tugevneb. Dollar tugevneb lähikuudel ja 1. septembril tõuseb vahetuskurss 1 dollarini = 72, 35 INR. Vaatame kahte järgmist stsenaariumi.

Mis siin juhtus, et importija peab maksumäärade erinevuse tõttu rohkem maksma, st 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Nii et 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50 000 lisatasu tuleb maksta.

Arvestades,

Juhtum -1: - kui maaletooja ei ole oma positsiooni maandanud.

Lahendus:

1. märtsil USD-des tehtud makse kokku = puuvillapallide arv × ühikuhinna kohta

1. märtsil USD-des tehtud maksete kogusumma on järgmine:

  • 1. märtsil tehtud makse kokku = 50 × 1000
  • 1. märtsil tehtud makse kokku = 50 000 dollarit

1. märtsil makse tegemiseks nõutav INR-i summa

1. märtsil makse tegemiseks nõutav INR on järgmine:

  • 1. märtsil makse tegemiseks vajalik INR = 50 000 dollarit × 69, 35
  • 1. märtsil makse tegemiseks vajalik INR = 34, 67 500 INR

1. septembril makse tegemiseks nõutav INR-i summa

  • 1. septembril makse tegemiseks nõutav INR-i summa = 50 000 dollarit × 72, 35
  • 1. septembril makse tegemiseks nõutav INR-i summa = 36, 17 500 INR

Vahetuskursi tõusu tõttu tekkinud kogukahjum

  • Vahetuskursi tõusust tulenev kogukahjum = 34, 67 500, 00 - 36, 17 500, 00
  • Vahetuskursi tõusu tõttu tekkinud kogukahjum = -1, 50 000 INR

Järeldus - importija peab vahetuskursi tõusu tõttu maksma 1. septembriks 1 50 000, 00 INR täiendavalt 1, seega kannab ta oma 1. märtsi maksekohustusega võrreldes kahjumit.

Juhtum 2: - Importija otsustas oma positsiooni maandada, minnes valuutafutuuride turule. Importija eeldas, et USD tugevneb, ja otsustas oma positsiooni maandamiseks sõlmida USD-INR-i lepingu.

Lahendus:

USD – INR-lepingute arv

USD –INR lepingute arv arvutatakse järgmiselt:

  • USD-INR-lepingute arv = makstav summa / 1000 (1USD-INR-lepingu osa suurus)
  • USD –INR lepingute arv = 50 000/1000
  • USD –INR lepingute arv = 50 lepingut

Valuutafutuuride lepingu ostmisel tekkinud kogusumma

Valuutafutuuride lepingu ostmisel tekkinud kogusumma arvutatakse järgmiselt:

  • Valuutafutuuride lepingu ostmisel tekkinud kogusumma = 50 × 1000 × 69, 55
  • Valuutafutuuride lepingu ostmisel tekkinud kogusumma = 34, 77 500 INR

Laekumised tulevase lepingu müügist

Laekumised tulevase lepingu müügist arvutatakse järgmiselt:

1. septembril tõuseb vahetuskurss 72, 35-ni ja tulevikuhind 72, 55-ni

  • Laekumised tulevase lepingu müügist = 50 × 1000 × 72, 55
  • Laekumised tulevase lepingu müügist = 36, 27 500 INR

Kasum tuleviku müügist

Tuleviku müügikasum arvutatakse järgmiselt:

Kasum tuleviku müügist = tulevikulepingu müük - tulevikulepingu ost

  • Kasum tuleviku müügist = 36, 27 500, 00 - 34, 77 500, 00
  • Tuleviku müügikasum = 1, 50 000 INR

Järeldus: importija on tulevaste lepingute sõlmimisega oma kahju tõhusalt maandanud ning tühistanud valuutakursi ebasoodsa muutuse tõttu kahju.

Tuletisinstrumentide näide nr 3 - aktsiaindeksi futuurid

John omab aktsiaportfelli ja portfelliga seotud detaile, nagu allpool mainitud.

  • Portfelli väärtus: V = 95 miljonit dollarit (alghind)
  • Portfelli beeta: β = 0, 90

Tuleviku S&P leping Tuleviku hind:

  • f = 1 513, 40
  • S&P futuuride lepingu suurus on mitu korda 250 dollarit
  • Seega on tulevase lepingu hind = 250 dollarit × 1 513, 40 dollarit = 378 350 dollarit
  • Võlakirja suurus = 250 dollarit × S&P futuuride hind.

Lahendus:

Hekisuhe (HR) = (S / f) β

  • HR = (portfelli dollari väärtus / S&P Futures lepingu dollarihind) × β
  • HR = (95 000 000 dollarit / 378 350 dollarit) × 0, 90
  • HR = 225, 98 - 226

Proovime nüüd mõista ülaltoodud näidet kahe stsenaariumi kaudu:

Oletame, et turg langeb näiteks 5%

Kuna Johni omanduses on portfell, kaotab ta turu languse tõttu raha 5%, kuid kuna Johnil on tulevikus vähe (Sold Futures), teeb ta uuesti.

  • Aktsiaportfelli väärtus langeb = β × 5%
  • Aktsiaportfelli väärtus langeb = 0, 9 × 5% = 4, 5% või 0, 045 × 95 000 000 dollarit)
  • Aktsiaportfelli väärtus langeb = - 4 275 000 dollarit

Ka futuuride lepinguline hind väheneb 5%, seega on see 378 350 dollarit × 5% = 18 917, 50 dollarit

  • Futuuride lepinguline hind = 378 350 - 18 917, 50 dollarit
  • Futuuride lepinguline hind = 359 442, 50 dollarit

Kasum futuuridelt = (378 350 dollarit - 359 442, 50 dollarit) × 226 = 4 275 355 dollarit

  • Hekkikasum = punktpositsioon + tulevane positsioon
  • Riskimaandamise kasum = - 4 275 000 dollarit + 4 275 355 dollarit
  • Riskimaandamise kasum = 355 dollarit

Oletame, et turu tõus on näiteks 5%

Kuna Johni omanduses on portfell, saab ta raha turu kasvuga 5%, kuid kuna Johnil on lühikesi futuure (Sold Futures), siis ta kaotab.

  • Aktsiaportfelli väärtus tõuseb = β × 5%
  • Aktsiaportfelli väärtus tõuseb = 0, 9 × 5% = 4, 5% või 0, 045 × 95 000 000 dollarit)
  • Aktsiaportfelli väärtus tõuseb = 4 275 000 dollarit

Ka tulevase lepingu hind tõuseb 5%, seega on see 378 350 dollarit × 5% = 18 917, 50 dollarit

  • Tuleviku lepingu hind = 378 350 dollarit + 18 917, 50 dollarit
  • Tulevane lepinguhind = 397 267, 50 dollarit

Tulevane kahjum = (378 350 dollarit - 397 267 50 USD) × 226 = - 4 275 355 dollarit

  • Hekkikaotus = punktpositsioon + tulevane positsioon
  • Riskimaandamise kahjum = 4 275 000 dollarit + (- 4 275 355 dollarit)
  • Riskimaandamise kahjum = - 355 dollarit

Järeldus:

Ülaltoodud näited annavad meile lühikese ülevaate sellest, kuidas tuletisinstrumentide turud toimivad ja kuidas see tururiski maandab. Ülaltoodud näited näitavad meile, et tuletisinstrumendid pakuvad lõppkasutajatele tõhusat meetodit turuhinna / intressimäärade kõikumisega seotud riskide paremaks maandamiseks ja haldamiseks. Tuletisinstrumentide edasimüüjate ees seisvad riskid sõltuvad edasimüüja tegelikust strateegiast. Ülaltoodud näited selgitavad meile, kuidas riskimaandamine kaitseb riskimaandajat ebasoodsate hinnaliikumiste eest, võimaldades samal ajal soodsates liikumistes osalemist. Ülaltoodud näited näitavad, et tuletisinstrumendid on selgelt keerukamad kui traditsioonilised finantsinstrumendid, näiteks aktsiad, võlakirjad, laenud, pankade hoiused ja nii edasi.

Soovitatavad artiklid

See on olnud tuletisinstrumentide juhend. Siin oleme arutanud tuletisinstrumentide 3 parimat näidet koos üksikasjaliku selgitusega. Lisateabe saamiseks võite minna ka meie teisest soovitatud artiklist:

  1. Liitintressi näide
  2. Mastaabisäästu näide
  3. Tuletisinstrumentide näide reaalses elus
  4. Konkurentsieelise näide