Beeta tutvustus
Selles artiklis näeme ülevaate teemat Mis on beeta? ning saame teada ka omakapitali maksumuse hindamise kohta. Omakapitali maksumus (Ke) on aktsionäride oodatav tootlus.
Riskivaba määr:
Riskivabal turval pole vaikeriski, volatiilsust ja beeta null. Sellist väärtpaberit praktiliselt ei eksisteeri ja seetõttu kasutame poliitilise ja stabiilse valitsuse emiteeritud väärtpabereid. Võlakirja valimine sõltub prognoosi horisondist - lühiajaline või pikaajaline?
Lähim lähenemisviis riskivabale määrale on riigivõlakirjade tootlus. Enamik analüütikuid kasutab pikaajaliste riigivõlakirjade tootlust. Ideaalis tuleks prognoosi pikkus sobitada võlakirja tähtajaga, mida kasutatakse võlakirja tootluse arvutamiseks. Näiteks kui ettevõtet on ennustatud 10 aastaks, peaksime kasutama riskivaba määraks 10-aastase võlakirja tootlust.
Mis on beeta?
Beeta on statistiline mõõdik ettevõtte aktsiahinna varieeruvuse suhtes võrreldes üldise aktsiaturuga. Selle arvutamiseks regresseeritakse aktsia või portfelli protsentuaalne muutus võrreldes protsendimuutusega turul (tavaliselt vastavalt indeksile nagu SENSEX / NIFTY).
Soovitatavad kursused
- Koolitus struktureeritud rahanduse teemal
- Wonderla koolituse veebikrediidireiting
- LBO modelleerimise atesteerimiskoolitus
- Shopper Stop programmi hindamine
Seega tähendab beeta üks (1) aktsia, mis liigub täpselt turul. Kui beetabilanss üks (1) rakendatakse CAPM-ile, annaks see riskivaba määra ületava lisatasu, mis on võrdne keskmise omakapitalipreemiaga. Kõrgem / madalam beeta tähendab, et aktsia on riskantsem / vähem riskantne ja tulemuseks on suurem / väiksem nõutav tootlus. Enamik betasid jääb vahemikku 0, 1–2, 0, ehkki võimalikud on nii negatiivsed kui ka suuremad numbrid.
Beeta tundlikkus tuleneb sellest, et kahel on kaks komponenti - ettevõtte varadele omane risk ja nendele varadele rakendatava võimendusega seotud risk.
Beeta määrajad
- Toode või teenus: ettevõtte beetaväärtus sõltub ettevõtte toodete ja teenuste nõudluse tundlikkusest ja kuludest makromajanduslike tegurite suhtes, mis mõjutavad kogu turgu.
- Tsüklilistel ettevõtetel on kõrgem kui mittetsüklilistel ettevõtetel, kes müüvad suvama valikuga tooteid, siis on kõrgemad betad kui ettevõtetel, kes müüvad vähem suvalisi tooteid.
- Tegevusvõimendus: mida suurem on püsikulude osa ettevõtte kulustruktuuris, seda suurem on beeta.
- Finantsvõimendus: mida rohkem võlgu ettevõte võtab, seda suurem on beeta omakapitalis selles äris. Võlg tekitab fikseeritud kulu, intressikulud, mis suurendab avatust tururiskidele.
Vabastav ja vabastav beeta:
See on statistiline mõõdik ettevõtte aktsiahinna varieeruvuse suhtes võrreldes üldise aktsiaturuga. Kui aga väärtustame börsil noteerimata eraettevõtet, ei leia me beetat ülaltoodud soovituste kohaselt.
Beeta arvutamine
Allpool on toodud arvutusmeetodid, mida erinevad allikad on kasutanud:
Eelistatud beetametoodika poliitika Indias on see, et peaksite kasutama Bloombergi pakutavat beetaversiooni, välja arvatud juhul, kui selleks on mõjuv põhjus. Siiski on allpool toodud võrdluseks beeta arvutamise põhialused.
1. Ajahorisont - viis aastat
Uuringud on näidanud, et pikem silmaring annab täpsemad beetad. Viis aastat peetakse aktsiate liikumise kajastamiseks sobivaks ajavahemikuks, kajastades endiselt turu praegust dünaamikat. Lühemad perioodid kajastavad turu või ettevõtte aberratsioone kergemini. Enamik peamisi allikaid kasutab seda silmapiiri.
2. Sagedus - kord kuus
Kuu aktsiahindade kohta on saadaval rohkem ajalugu, mis võimaldab üldiselt põhjalikumaid uuringuid. Nädala tulemusi võib mõjutada moonutusi, mis tulenevad hindade sulgemiseks valitud nädalapäevast. Päevatulemusi võib moonutada Fisheri efekt, mille kohaselt päeva lõpu turumuutusi ei tasakaalustata sulgemishindadega, kuna sulgemishind kirjendatakse viimase tehinguna, mitte tingimata päeva lõpus toimuva tehinguna.
3. Reguleerimine - ühele poole kaldumine
On täheldatud, et kui tööstusharu / ettevõte küpseb, toimib see rohkem kui kogu majandus / turg üldiselt. Järelikult liiguvad betad aja jooksul rohkem koos turuga. Toores beetaversioon vajab kohandamist, et paremini kajastada beetade suundumusi pikema aja jooksul.
4. Alusindeks
Kasutage selle riigi indeksit, kus teie ettevõte asub. Indias tuleks kasutada SENSEX 30.
Järeldus
Selles artiklis oleme õppinud omakapitali maksumuse hindamise kohta, leiame eraettevõtte jaoks… Kuni selle ajani, Õppige Õppida!
Soovitatavad artiklid
Siin on mõned artiklid, mis aitavad teil CAPM-i valemi kohta täpsemat teavet saada, nii et minge lihtsalt lingi kaudu.
- 3 parimat ja lihtsat sammu beetaversiooni arvutamiseks (võimas)
- 6 kõige hämmastavamat tarkvaratestimise intervjuu küsimust
- Makromajanduslikud probleemid
- Kui oluline on CAPM ja selle arvutused? (Ülevaade)