Ettevõtte rahanduse teooria
ÜHINGU RAHANDUSE väga üldine tähendus on “Ettevõtte juhtimisega seotud finantstegevus”. Küsimustele, millele Corporate Finance vastab, on kapitaliotsustamine, kapitaliallikate otsimine, dividendide väljamaksmist käsitlevad otsused, ühinemis- ja omandamisprotsessides osalevad finantsid. ettevõtete finantseerimisettevõtted.
Ettevõtte rahanduse teooria hõlmab finantseerimise kavandamist, suurendamist, investeerimist ja jälgimist, et saavutada ettevõtte rahalised eesmärgid.
Ettevõtte rahanduse teooriaga seotud tehingud
- Alg-, stardi-, laienemis- või arenduskapitali kaasamine.
- Ühinemised, jagunemised, omandamised või eraettevõtete müük
- Aktsiaseltside ühinemised, jagunemised ja ülevõtmised
- Kapitali kaasamine muude aktsiate, võlakirjade ja nendega seotud väärtpaberite emiteerimise kaudu ettevõtete refinantseerimiseks ja ümberkorraldamiseks
- Finantseeritakse ühisettevõtteid, projektide rahastamist, infrastruktuuri rahastamist, avaliku ja erasektori partnerlust
- Võlgade suurendamine ja võla restruktureerimine, eriti kui need on seotud eespool loetletud tehinguliikidega
Ettevõtte rahanduse teooria ja praktika skelett
Kapitali eelarvestamine (investeeringute analüüs)
- Kapital tähistab pikaajalisi varasid.
- Eelarve on plaan, milles kirjeldatakse üksikasjalikult prognoositavat raha sissevoolu ja väljavoolu tuleval perioodil
Kui ettevõttel on plaan teha pikaajalisi investeeringuid erinevatel eesmärkidel, näiteks vanade masinate väljavahetamiseks, uute masinate ostmiseks, uutesse tehastesse investeerimiseks, uute toodete väljatöötamiseks, teadusuuringuteks ja arendustegevuseks, peab ta analüüsima, kas need projektid on väärt raha sularaha rahastamist ettevõtte kapitalistruktuuri kaudu. Seetõttu nimetatakse seda kogu analüüsiprotsessi kapitali eelarvestamiseks. Kapitaliseerimisstruktuur võib sisaldada võlga, omakapitali ja jaotamata kasumit.
Aktsionäri väärtuse maksimeerimine
Finantsjuhtimise peamine eesmärk on aktsionäri väärtuse suurendamine. Ettevõtte rahanduse juhid peavad selle jaoks tasakaalustama investeeringuid projektidesse, mis suurendavad ettevõtte kasumlikkust, aga ka jätkusuutlikkust, ja maksma aktsionäridele dividendidena ülejäävat raha.
Vahendite ja sularaha ülejäägi korral saavad juhid investeerida need ettevõtte laiendamiseks. Seega peavad juhid tegema korraliku analüüsi, et teha kindlaks ettevõtte kapitaliressursside ja sularaha ülejäägi asjakohane jaotamine projektide vahel ja dividendide maksmine aktsionäridele.
Investeeringutasuvus
Kui investeerime projektorisse raha osas, on selle eesmärk selle investeeringuga teenida. Ettevõtte rahanduse teoorias rakendatakse sama mõistet varasse investeerimisel nii, et see suurendaks organisatsiooni väärtust. Investeeringutasuvus on termin, mida kasutatakse teenitud tulu mõõtmiseks võrreldes investeeritud kapitaliga.
Võimendatud väljaost
Ühinemiste ja ülevõtmiste osas on LBO kõige sagedamini kasutatav mõiste. LBO-del võib olla palju erinevaid vorme, näiteks juhtimise väljaost (MBO), juhtimise sisseost (MBI), teisene väljaost ja kolmanda astme väljaost.
Kasvuvaru
Nagu nimigi viitab, on ettevõtte aktsia, mis teenib märkimisväärset positiivset rahavoogu, ja eeldatakse, et selle tulud suurenevad kiiremini kui sama tööstuse ettevõtted.
Tõhusa turu hüpotees
Selle tõhusa turu hüpoteesi üldine tähendus on „finantsturud on teabe osas tõhusad”. Selle hüpoteesi kolm peamist vormi on: “nõrk”, “pooltugev” ja “tugev”.
Nõrgad vormid, mille kohaselt kaubeldavate varade hinnad kajastavad kogu varasemat avalikult kättesaadavat teavet. Pooltugev vorm kajastab kogu avalikult kättesaadavat teavet ja hinnad muutuvad uue avaliku teabe kajastamiseks koheselt. Tugev vorm väidab, et hinnad kajastavad koheselt isegi varjatud teavet.
Soovitatavad kursused
- Pangakontorite auditi kursus
- Investeeringute juhtimise programm
- Täpsema tehnilise analüüsi atesteerimiskoolitus
- Veebikursus aktsiatega kauplemise kunstist
Kapitali struktuur
Firma võib kapitalina kasutada ise loodud fondi või välisfinantseerimist, mis saadakse võla ja omakapitali emiteerimise teel. Võlgade finantseerimine kaasneb muidugi kohustusega, mis tuleb teha rahavoogude kaudu, olenemata projekti õnnestumise tasemest. Omakapitali finantseerimine on rahavoogude maksetega võrreldes vähem riskantne, kuid sellel on arvesse võtta organisatsiooni omandilist kuuluvust, kontrolli ja tulusid. Juhtkond peaks kapitali struktuuri osas kasutama optimaalset kombinatsiooni, võttes arvesse ajakava ja rahavoogusid.
Käibekapitali
Jätkuva äritegevuse toetamiseks peab ettevõte haldama oma käibekapitali. Käibekapital on lühiajaliste kohustuste lahutamine käibevarast. Käibekapitali mõõdetakse sularahana hõlpsalt konverteeritavaks või sularahas konverteeritavaks (käibevara) ja sularahavajaduse (lühiajalised kohustused) vahega.
Varad
Bilansis olevad varad klassifitseeritakse käibevaraks ja pikaajalisteks varadeks. See, kui kaua on ettevõttel teatavaid varasid ja kohustusi, on väga kasulik.
Pangalaenud
Sõltuvalt laenu saamise kestusest liigitatakse pangalaen lühiajalisteks (ühe aasta või vähem) ja pikaajalisteks (tuntud kui tähtajalisteks) laenudeks.
Millised on kapitali allikad?
Võlakapital
Võlga on võimalik saada pangalaenude, võlakirjade või üldsusele emiteeritud võlakirjade kaudu. Võlakirjade kaudu võlakohustuste saamiseks peab organisatsioon maksma laenatud kapitalilt regulaarseid intressimakseid kuni tähtaja lõpuni, pärast mida tuleb see täielikult tagasi maksta. Mõnel juhul, kui ettevõtted ei saa intressikulusid sularahamaksetega tasuda, võib ettevõte kasutada võlakohustuste tagasimaksmise vormis ka tagatisvara.
Omakapital
Ettevõte saab kapitali koguda aktsiate börsil müümise kaudu. Nii ostavad investorid, keda nimetatakse ka aktsionärideks, aktsiaid lootuses saada ettevõttelt asjakohast tulu (dividendid ja aktsionäride suurenenud väärtus). Seega investeerivad investorid ainult neisse ettevõtete finantseerimisettevõtetesse, mille kasum on positiivne.
Eelistatud varud
See on kombinatsioon varadest, mis ei ole omakapitali ja võlainstrumentide valduses. Need aktsiad ei anna hääleõigust, kuid neil on dividendimaksete ja likvideerimise ajal vara jaotamise osas eelis tavalise aktsia ees.
Kapitali maksumus
Investorite rahuldamiseks tuleb realiseerida tootlus. Võla maksumus on tootlus, mida nõuavad investorid, kes investeerivad ettevõtte võlga. Võla maksumus on suuresti seotud intressiga, mida ettevõte maksab oma võla pealt. Omakapitali maksumus arvutatakse järgmiselt:
Aktsia maksumus = riskivaba määr + beeta * aktsiariski preemia
Projektilt saadav tulu peab olema suurem kui projekti maksumus, et see oleks vastuvõetav.
Kapitali kaalutud keskmine hind (WACC) on määratletud kui võla, eelistatud aktsia ja lihtaktsia või omakapitali komponentkulude kaalutud keskmine maksumus. Seda nimetatakse ka kapitali piirkuluks (MCC), mis on uue dollari uue kapitali saamise hind.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Kus:
Re = omakapitali maksumus
Rd = võla maksumus
E = ettevõtte omakapitali turuväärtus
D = ettevõtte võla turuväärtus
V = E + D
E / V = omakapitali finantseerimise protsent
D / V = võlgade finantseerimise protsent
Tc = ettevõtte tulumaksumäär
Investeeringute ja projektide hindamine
Projekti väärtuse määramiseks kasutatakse diskonteeritud rahavoogude (DCF) hindamist ja valitakse kõrgeim nüüdisväärtus (NPV). Selle väljaselgitamiseks mõõdetakse projekti rahavood ja diskonteeritakse need nüüdisväärtuse leidmiseks. Nende praeguste väärtuste summa on NPV.
Samuti on mõned muud meetmed, sealhulgas diskonteeritud tasuvusaeg, IRR, ROI, jääkkasumi hindamine, MVA / EVA.
Tulud, kulud ja varud
Organisatsiooni tulu arvutamiseks lahutatakse tulud kuludest.
Kõiki kulusid ei loeta kuludeks, seetõttu on raamatupidamisstandardid teinud teatavad täpsustused selle kohta, millised kulud tuleb kasumiaruandes kuludeks jaotada ning millised varude kontole jaotatavad ja bilansis varana kajastatavad kulud.
Finantssuhtarvud
Teatavad finantssuhted on ettevõtte tulemuste hindamisel väga kasulikud. Neid suhteid kasutatakse järgmiste mõõtmiseks:
- Võimendus
- Tasuvus
- Käibe määrad
- Investeeringutasuvus
- Likviidsus
Sularahatsükkel
Varude (või toorainete) maksmise kuupäeva ja selle vahel, mis kulub inventari müügist sularaha kogumisele, nimetatakse sularahatsükliks.
Ettevõtte rahanduse valem rahatsükli arvutamiseks on:
Varude päevad + päevad debitoorsetes võlgnevustes - võlad päevades.
Kuna sularahatsükkel mõjutab rahastamisvajadust, on see ettevõtte seisukohast väga oluline.
Dividendipoliitika
Dividendi maksmine on peamiselt seotud dividendipoliitikaga, mis määratakse kindlaks ettevõtte finantspoliitika alusel. Kõik dividendide väljaandmist puudutavad küsimused ja välja makstavate dividendide suuruse määrab ettevõtte ülejääk sularahas pärast kõigi tasude tasumist. Kui ettevõttel on sularaha ülejääki ja kui ettevõte seda ei nõua, võib ettevõte sel juhul mõelda kasumi ülejäägi osalise või osa väljamaksmisele dividendide vormis.
Jätkusuutlik majanduskasv
Ettevõtte jätkusuutliku kasvumäära arvutamiseks korrutatakse ROE tulude säilitamise määraga.
Riskipreemiad
Nagu me teame, et ettevõtte ees võib olla äririsk, finantsrisk ja kogu ettevõtte risk.
Äririsk: see risk, mis on seotud ettevõtte tegevusega. Äririski mõõt on vara beeta, mida nimetatakse ka katmata beetaks.
Finantsrisk : see risk on seotud ettevõtte kapitalistruktuuriga. Seda mõjutavad ettevõtete rahastamisotsused.
Kogu ettevõtte risk: see on äri- ja finantsriskide summa ning seda mõõdetakse omakapitali beeta abil, mida nimetatakse ka võimendatud beetaks.
Jaga tagasiostu
Mõnikord on ettevõttel lisaraha kassas, nii et ta võib osta mõned oma käibel olevad aktsiad tagasi. Sellel on lõpuks veel eelis, kuna ettevõttel on oma teave, mida turul pole. Seetõttu võiks aktsiate tagasiostmine olla signaaliks, et aktsia hind võib tõusta keskmisest kõrgemal kursil.
Ettevõtte rahanduse teooria ja praktika - ühinemised ja omandamised
Mõningatel rahalistel või mitterahalistel (laienemise) põhjustel võivad ettevõtted ühineda. Sihtühing omandatakse sel eesmärgil, et ühinemisest tulenev sünergia ületaks hinnatasu.
Kuidas seostatakse ettevõtte rahandust teiste finantsvaldkondadega?
Ehkki sõna Corporate Finance teooria kõlab väga piiratud kujul, on sellel seos ettevõtte tegevusega ning ettevõtte rahanduse ja kapitali metoodiliste aspektidega.
Investeerimispanganduse valdkonnas hõlmavad organisatsiooni kapitali suurendamise tehingud järgmist:
- Algkapital, käivitamine.
- Ettevõtete ühinemised ja jagunemised.
- Juhtimisväljaost (MBO), võimendusega väljaost (LBO)
- Kapitali kaasamine omakapitali kaudu, võlg
- Ettevõtte ümberkorraldamine
Finantsriskide juhtimine
Riskihaldusel on väga oluline roll ettevõtte kõigis aspektides. Finantsriski juhtimine on seotud ettevõtte väärtuse juhtimisega aktsiahindade, toormehindade, vahetuskursside ja intressimäärade kahjulike muutuste korral.
Soovitatavad artiklid
See on olnud ettevõtte rahanduse teooria ja praktika juhend. siin oleme arutanud kavandamist, tehinguid, skeletti, kapitali allikat ja selle seotust teise finantseerimisettevõttega jne. Samuti võite järgmistest artiklitest õppida rohkem ettevõtte rahanduse teooria ja praktika kohta -
- Projekti finantseerimise töö oluline oskus
- Omakapitali kululiigid
- Mis on WACC (leidlik)
- Beeta arvutamise olulised sammud (võimas)
- Soodne rahavoog (eelised)
- Kõik, mida tahtsite teada ettevõtte rahanduse kohta
- Rahandus vs majandusteadus: funktsioonid
Ettevõtte rahanduse teooria infograafika
Õppige selle ettevõtte rahandusteooria mahla vaid ühe minutiga, ettevõtte rahandusteooria infograafikat.